在与美元美元挂钩的汇率制度下。亚洲各国的经济体就可以提高对欧美国家的出口。大把大把的赚取外汇。不过这样做却有一个巨大风险。当美元升值时，挂钩在美元的货币也会随之升值，如果本国经济支撑不了汇率的升值，那就是本国的货币被高估了。
从 咖年起，美元对泰国等东南亚货币由持续走高。由于美元持续的大幅度升值，泰袜等东南亚主要货币实际有效汇率跟随美元不断走强。削弱了他们的出口竞争力，出口下降导致经常项目逆差迅速扩大。经常项目是国家收支重要的项目，经常项目逆差，就会导致财政赤字的
大。
财政赤字持续增加，国库空虚，耍想维持经济的稳定和发展 就必须从他国借贷货币，这也使得东南亚的经济逐渐被外国资本控制。
要想解决这种危机，就必须使本币贬值，降低本国商品的出口成本。从而增加出口盈余，以贸易盈余弥补经常项目赤字，实现国际收支平衡，当然政府也可以实施出口补贴。固定汇是吸引外国资金的必要条件，降低汇率实行汇率自由浮动。
政府通过各种优惠政策和高利率政策，吸引更多的外资流入，用资本项目盈余弥补经常项目逆差，实现国际收支平衡。政策调整的前提条件是资本市场开放，资本可以自由的流入、流出，必须是流入大于流出。才会有资本项目盈余。
在这种制度下，由于汇价被人为固定，失去了调节贸易差额和国际收支的功能，面对不断扩大的财政赤字。政府实际上只能有一种选择，即加快资本市场开放步伐，通过各种各样的优惠政策，以及高利率政策。吸引更多的国外资本流入。
宽松的金融制度与高利率政策。使投机性资本可以实现无风险套利。这时，国外资本将大量涌入东南亚国家。
外国资本的大量流入使得东南亚的经济持续走高，这种靠外国资本扶持的繁荣，存在很大的隐患，当东南亚各国政府无法监控住这些资本时。那就是各国经济动荡的开始。
在短期资本开始外流的情况下，东南亚经济增长度明显放缓。此时，需要实行扩张性货币政策来刺激经济增长。为了维持盯住美元的固定汇率、为了防止外资流出和为了抑制国内经济泡沫，各国中央银行被迫继续实行紧缩性货币政策，不断收紧银根，持续提高利率。 面对如此高的利率，东南亚各国政府的压力显然是非常大的，国家经济也就走到了即将崩溃的边缘。利率政策使风国经济雪上加霜。从某种意义来讲。正是高利率政策催生了东南亚金融危机。高利率政不 制了投资和消剧了经济衰成了商银辆”世祯不资产。高利率加大了企业债务负担。使企业转而向国际金融市场寻求低成本筹资。从而进一步扩大了对外负债规模。
泰国爆发的金融危机恰恰说明了这一点。
大家虽然俱都知道张常是在放马后炮。但他的论述观点还是可圈可点的。不能一棒子把人家打死不是！毕竟人家的额头上可是盖着一个经济学家光环。
张常扫了一眼在座的成员，把目光停留在杨国华身上。只见他缓缓的说道：“口年泰国的外债高达 四。乙美元，创下历史之最。相当于泰国国民生产总值的瞬，泰国政府债台高筑，泰国政府为了解决财政赤字，大幅度提高利率，这样一来。利率的上升迫使外国资本换回美元，抛售泰铩。由于泰铩的暴跌，泰国政府为了稳定汇率，这就不得不动用外汇储备来稳定汇率，当泰国政府耗尽所有的外汇储备时，他们只能放弃了坚持了长达十数年的汇率制度，，综上所述，这一切无非是欧美国家操纵的一场阴谋。”
对于张常对亚州金融危机的分析。杨国华并不是全部认同的。
主导这场战争的，主要还是美国人。
索罗斯只不过是美国财团摆在台面上一枚棋子，他们放索罗斯在前面冲锋陷阵，暗中却动用数千亿美元的资金对东南亚各国进行打劫。
明地里，他们通过国际货币基金组织对东南亚各国进行扶持 这样一来，美国人就能挥着幌子把东南亚各国的经济牢牢控制在自己手中，完成了美元的扩张。
在美国的金融攻势下。美国财团主导的国际货币基金组织向东南亚各国输送贷款，在一定程度上。迫使东南亚接受美元的经济殖民要求。比如彻底放资本管制。弃银行对外资限制等等这些要求本质上就是放弃币主权。从而彻底使他国货币成为美元的附属货币。东南亚经济成为美元的殖民经济。
在亚洲各国中，最典型的例子莫过于韩国。