自八月初开始，三个多月，楚军先后攻下徐州、兖州、豫州，兵锋直指洛阳。
天子数次下圣旨斥责李平。
李平全然不顾，继续率大军驰骋在中原大地上。
十月一初，北方天气寒冷。
刘备、马腾、韩遂留下足够兵力驻守虎牢、泗水两关，其他兵力渐渐撤出中原。
曹操久不能胜，大军士气一度低至深谷，只好率军回到冀州，厉兵秣马，囤积粮草。
李平攻取中原三州，兼荆、扬二州，他所拥有的土地，已是一半天下，麾下文臣将领也越来越多，其中不乏能征善战的将领、出谋画策的能臣。
十一月中，李平留黄盖、李典守徐州，甘宁、陆逊守兖州，程普、韩当守豫州，率领文聘、于禁等十万大军回师襄阳。
就在他回军途中，天子敕封刘备为蜀王，马腾为金城王、韩遂为金陵王，唯独没有敕封他和曹操。
不过，曹操也非平常人，他在刘备等人封王之后，在邳城自立为赵王。
这下，李平的兴趣被燃了，他率军回到襄阳，立即派人去请隆中诸葛、以及未出士的庞统出山辅佐。
另一方面，他派鲁肃在襄阳散布谣言，江夏发现了神物，这是上天让他称王的象征。
荆襄文武百官在鲁肃、顾雍等人率领下，奏请李平称王。
李平推辞再三，自称楚王，诏告天下。
册封大乔为楚王侧妃，樊氏为夫人，至于甘氏和糜氏两位夫人，李平到现在也没碰她们，只给了一个夫人的名号，位同樊氏。
封黄忠为前将军，张颌为左将军、高览为右将军，魏延为中将军，甘宁为后将军，其他一些将领均有封赏。
文臣方面，李平提拔寒族士子，重用能臣干吏。